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一文看懂新的新能源汽车政策补贴方案产业链龙头或将迎来业绩爆发期

时间:2017-12-30 16:22:36  作者:admin  来源:  浏览:59  评论:0
内容摘要:  2017年第一个月,新能源乘用车销量同比下滑65.5%,第二个月下滑29.4%,但主第三月起,销量起头迸发性增加,2017年10月销量增加达92.5%,1-10月销量26万辆,同比增加36.1%,这是2016年12月份修订的新能源汽车补助政策延后的政策结果......

  2017年第一个月,新能源乘用车销量同比下滑65.5%,第二个月下滑29.4%,但主第三月起,销量起头迸发性增加,2017年10月销量增加达92.5%,1-10月销量26万辆,同比增加36.1%,这是2016年12月份修订的新能源汽车补助政策延后的政策结果,行业反映滞后了近三个月。

  不外2018年又有一个新的补助政策方案出来,对新能源车的要求比2016年12月份修订的更为严酷,此中有一点很是主要,即对新能源汽车续航里程150公里以下的产物补助将为零,并将原先的三档补助变动为五档。

  2018年新能源车的新补助方案重点正在续航里程战分档补助上,原先的150≦R250档朋分成两档,R≧250档朋分成三档。这种补助方案发生的结果是,新能源车续航里程低于250KM的累计补助削减了2.1万/辆,但续航里程高于250KM的累计补助添加了8.5万元/辆。

  值的留意的是,新的补助方案战2017年(2016年12月份修订)的补助方案拥有必然的差别,此中2017年的补助方案财务补助是胀水的,但2018年的倒是大幅度添加的,对付有威力、有手艺的企业来说,这无疑是一种庞大的鼓励政策。

  但上述两个补助方案较之前门槛都是提高的,若是政策结果与行业反映拥有时差,那么2018年新能源汽车新的补助方案能否重演2017年的增加路径呢?行业会有如何的一个反馈?

  起首,咱们晓得新能源汽车行业是财产链的终端行业,上游有新能源汽车零部件,包罗次要零部件动力电池行业,而动力电池行业上游则是电池资料行业,包罗正负极资料供应商,因而终端行业的需求变迁城市影响到这个财产链的需求变迁。

  而新能源汽车行业能够说是处正在初生阶段,2016年新能源汽车销量仅约50万辆,占比总汽车销量有余2%,并且可替换品太多,行业仍需当局指导。2017年前10个月,当局出台了多达30多项新能源汽车(包罗纯电动战插混动)行业的政策。

  以下为新能源汽车财产链对政策的反馈图,正在政策(搀扶或是抑止)影响下,新能源汽车上中下游供需发生了变迁。

  正在新能源汽车造造范畴,参与者好比比亚迪(01211)、宇通客车以及五龙电动车等,龙头要看比亚迪,2017年上半年该公司正在新能源汽车范畴的市场份额约19.5%。遭到2016年12月份新的补助政策影响,2017年上半年比亚迪的新能源汽车销量有所下滑,该板块支出仅小幅上涨2.1%,而2016年度该板块销量同比增加达69.85%,支出同比增加80.97%。

  正在动力锂电池范畴,参与者次要有赣锋锂业,亿纬锂能以及港股公司天能动力(00819),当然比亚迪战五龙电动车也有锂电池的营业。亿纬锂能是锂亚电池供应龙头,2016年及2017年上半年该产物支出增加均跨越150%,而天能动力是三元锂电池后起之秀,正在2017年上半年锂电池营业增加达57.7%。

  智通财经APP领会到,本年以来,三元正极资料价钱始终上涨,而磷酸铁锂正极资料、隔阂、电解液价钱均呈隐较着下滑,这也难怪出产三元锂电池的企业,好比亿纬锂能战天能动力,即便鄙人游补助政策呈隐晦气要素,也拥有较高的增加业绩了。

  正在2017年多批《新能源汽车推广使用保举车型目次》中,约有70%的乘用车及公用车利用三元锂电池作为动力。智通财经APP亦正在2017年10月28日出了一篇《两份发卖战谈激发的思虑:三元动力锂电池的成幼机遇来了》的演讲。

  三元锂电池拥有比其他动力电池更高的能源密度,好比三元锂电池的能量密度正常为200Wh/kg,续航里程可达300KM,磷酸铁锂电池能量密度正常为90-120Wh/kg,钛酸锂电池正常为85-185KM/kg,钴酸锂电池正常为135KM/kg摆布。并且三元锂电池的本钱要比钴酸锂战钛酸锂本钱要低。

  就整个新能源汽车财产链的本钱系统来说,上游的正极资料本钱占锂离子电池总本钱的30-40%,而锂离子电池本钱占电动车总本钱的40-60%。而有真力的出产型企业为了节造本钱,有正常会取舍节造上下游的供应系统,好比比亚迪以及五龙电动车,全财产链出产。

  而2018年新的补助政策,250KM以上的补助力度将大幅添加,终端行业的反射结果是三元锂电池及三元资料行业的需求将大幅添加,或可能再有迸发性的增加。

  咱们纰漏了一个主要的要素,隐真上,除了政策补助对新能源汽车的供需影响较大外,免征车辆购买税也是不成轻忽的一个主要要素。车辆购买税是指采办汽车时所要交纳的税,购买税额是征收汽车售价(不含税价)的10%,税率为10%。

  战补助政策一样,新能源汽车的免征购买税正在续航里程上也有必然要求,好比正在乘用车范畴,纯电动的续航里程要到达150KM,插混动工况法要到达50KM等。咱们以比来发布的第十四、十五批免征车辆购买税的新能源汽车作为钻研对象,入选的纯电动乘用车续航里程正在150-400KM之间,纯电动客车续航里程集中正在200-500KM之间,插混动乘用车续航里程正在50-80KM之间。

  这又印证了上文的逻辑概念,三元动力电池及三元资料或可能发生迸发性增加,但最大受益者仍是行业龙头。

  好比正在入选的纯电动乘用车中,比亚迪的续航威力是最强的,到达400KM,吉祥的K22为158KM,华晨汽车的EV180为155KM,北京汽车的EU300为300KM。正在插混动乘用车,比亚迪续航威力还是最强的,为80KM,最弱为幼安福特,为52KM,此中华晨宝马的全新BMW5系为61KM。并且比亚迪免征车辆购买税的e5战秦EV均到达2018年新补助政策第五档要求,宋EV则到达第四档要求。

  不外有一点必要留意,目前大部门新能源汽车造造商正在续航里程上还达不到政策要求,2017年前10个月,国内纯电动乘用车的累计销量近30万辆,此中A00级纯电动汽车销量为占比66%,而A00级(德系尺度,按轴距战策动机排量分为A00/A0/A/B/C/D六个品级)的纯电动汽车续航里程正常正在200KM以下。

  2018年新补助方案的最初两档补助力度很是大,总计补助9.5万元/辆,比前三档的还要超出跨越2.6万元/辆,这引诱力幼短常大的,造造商为了追求最大利润,A00车型或可能逐渐裁减,转而出产A级以上车型。

  综上看来,当局对新能源汽车的各项优惠政策门槛提高了,但补助力度也加大了,将来或将进入强者俞强,弱者出局的场合排场。就整个财产链来说,新能源汽车龙头比亚迪最先受益,而中上游三元动力电池及三元资料供应商,出格是龙头企业,或将迎来业绩迸发。

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标签:新能源汽车补贴政策  
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